基金半月收益红黑榜

叶　辉

由于春节长假休市，这半个月(01.21-02.05)实际上只有7个交易日。大盘由于节后4个交易日表现强劲，延续节前反弹行情，出现了近一年来难得一见的持续上涨。市场呈现普涨格局，交易量急剧放大，千亿交易资金重现。德圣基金研究中心认为，市场参与热情高涨原因有两个方面：一方面是2008g-四季度以来持续宽松的货币和财政政策以及内需政策刺激经济初显成效，制造类企业资金困难有所缓解，其中PMI(中国采购经理人指数)连续攀升，显示基本面的积极迹象；另一方面是3月即将召开的两会使得投资者对未来利好经济政策预期提高，也促使阶段性市场的高涨。股市大涨，股票方向基金表现也让人惊喜，尤其是一些高仓位基金表现突出。不过，这半个月由于债券市场下滑，一些债券基金罕见地出现了负收益。

前三名基金点评

股市持续上涨，风格相对积极的新老基金均出现较高的涨幅。这半个月收益排名前三的基金都是股票型基金，分别是中邮优选、国海价值和红利ETF。在市场普遍反弹的格局下，股票仓位再度成为决定业绩排行的主要因素。

中邮优选：受益高仓位

中邮优选是本刊基金红黑榜的常客，由于其是积极投资风格基金的典型，仓位很高，经常随着大盘大起大落。这半个月7.19％的收益，使其收益率遥遥领先。受市场大幅反弹影响，高仓位以及对房地产等行业的重仓，提升了基金业绩。

红利ETF相对低估值的指数基金

友邦华泰红利ETF是完全复制上证红利指数的交易型指数基金。在这半个月里，它的收益率达到6.58％，今年以来的收益超过20％。由于其红利指数样本股特点鲜明，在市场特定阶段也可能发生业绩的较大波动。但从中长期来看，相对低估值的红利指数具有良好的“风险-收益”配比。

国海价值：次新基表现凶猛

国海价值是一只新基金，成立于2008年7月3日。尽管成立才半年多，但是其表现十分凶猛，今年以来的收益率达到16.83％，最近半个月的收益率更是达到了6.61％。根据该基金四季报，其股票仓位为61.17％，十大重仓股今年以来表现基本都很不错，岳阳纸业今年以来截至2月6日的涨幅达到44.27％，中远航运涨幅48.59％，潞安环能的涨幅更是高达51.29％。良好的选股能力，使国海价值表现出色。

后三名基金点评

这半个月排名靠后的，基本都是低仓位基金，尤其是那些股票投资很少，以债券投资为主的基金。在成立3个月以上的基金中，排名最后的3只基金分别为：天治增长、盛利配置和汇丰2016。

天治增长：债券亏损拖了后腿

天治增长是一只保守配置型的低风险基金，在股票普涨的情况下亏损0.09％，除了股票投资不力，更大的原因可能是债券投资亏损比较多。该基金在2008年二季度以后，持股仓位持续下降，到年底时股票仓位已经不足10％。基金自成立以来一直保持中等偏下的业绩水平，低于市场同类型。

盛利配置：低仓位限制反弹

盛利配置这半个月的收益率为0.06％。基金自本轮下跌以来不断缩减股票配置比例，目前持股市值已降至极低的10％以下。这半个月反弹行情下，相对低仓应是影响基金业绩的首要因素，另外短债市场短线调整，偏重金融债为主的结构对基金业绩的贡献有限。

汇丰2016：未发挥攻守平衡特性

汇丰成立于2006年5月23日，是一只谨慎的配置型基金，这半个月的收益率为0.95％，排名倒数第三。该基金在本轮调整以来一直保持较低的股票仓位，以及高比例的现金类资产。这样的配置有利于基金在震荡市的攻守平衡，但是基金未有积极的操作，谨慎心态使得流动性较强的资金部分未能发挥积极作用。