给你的ＶＣ把把脉

Ｂｒａｄ　Ｆｅｌｄ

向你的VC合作伙伴问三个问题，就可以确定他们的投入程度。

VC企业很少会死掉，它们只是慢慢凋零。

随着美国经济的大起大落，由风险投资支持的公司不得不面对这样的处境：在获得正现金流之前，公司的额外资金需求全都要依赖投资人的支持。

最近我听到很多流言暗示说，软件公司和互联网企业的投资都没戏了，因为VC已经不再进行相关投资了。我估计这些说法都是由去年10月红杉资本发表的那篇《别了，好日子》(RIP：Good Times)引发的。一些和我聊过的人也认为VC企业会大量倒闭。

其实我在七年以前就见识过这类流言。当年的互联网泡沫破灭后，不知道有多少人信誓旦旦地预言着软件公司和互联网企业的末日，以及他们背后VC的悲惨命运。可惜VC公司的大规模倒闭潮并没有出现，我个人的公司还在2000年～2004年间做过几笔很好的投资。

创业者大概并不关心整个VC行业会怎样，但你一定很关心投资了自己的VC机构。这些风言风语是对判断能力的小挑战，你也许会问：“这对我究竟有什么影响?”

要找到答案，你要向自己的VC是三个严肃的问题：

VC基金是哪年成立的?

几乎所有VC基金的存续期都是10年，之后有可能延长几年。它们通常在头三到五年内对创业企业进行投资，然后进行管理。

你对我们公司进行投资后是否募集过新的基金?

从近期是否引入新资金可以看出一家VC企业的长期健康状况。最理想的情况是每隔3～5年就募集一期新基金，这样VC企业才能保持积极的投资节奏。

你计划什么时候募集新基金VC

如果VC对这个问题的回答很含糊，那就要小心一点。除非一家VC企业具有良好的长期经营纪录，通常完成一期新基金的募集至少大概需要一年时间。

作为一个关键的业务合作伙伴，你的VC企业应该坦率而直接的回答这些问题。如果他们在2004年以后募集过新资金，应该就没什么好担心的了。如果最后一次募集资金是在2001～2003年间，你应该仔细询问一下他们的募资计划。如果最后一次募资发生在2001年以前，你就要仔细考虑一下，因为它可能很难再募集到新一期资金了。这些问题并没有标准答案，重要的是投资人对你能有多坦诚。

即使VC企业无法或不打算筹集新基金，但只要管理好现有资产，它依然能经营很多年，不过其活跃性和参与程度会随着时间发展而衰退。就像生活中的许多事情一样，这句俗谚也可以用在这里：VC企业很少会死掉，它们只是慢慢凋零。

(译金笙)

Brad Feld作为早期投资人和创业者。已有20多年的经验。他是FoundryGroup公司的联合创始人，这是一家专注于早期投资的VC机构。他与妻子及两只金毛猎犬生活在一起，喜欢跑马拉松。