中海油迂回入美

栗 匀

放弃收购整个公司，仅选择有价值区块的做法，比一_lz来就要收购一个超级大公司更聪明。

作为海外并购经验最丰富的中国海洋石油有限公司，目前正悄然推进其海外资源布局战略。近日有消息称，中海油正在与挪威国家石油公司就一项在美国墨西哥湾的油气资产股权交易进行谈判。

小型交易试探前进

根据美国联邦矿产管理局规定，墨西哥湾区块每两年将进行一次石油天然气勘探开发租赁权的公开招标，获得区块租赁权的企业可以在规定的租赁期限内进行勘探开采。与中国在石油资源开采领域采取的垄断政策相反，美国在石油天然气资源勘探、开发方面，鼓励符合资质要求的企业参与油气行业上游领域的各项业务，以便为下游用户提供多种选择。由于美国政府的开放政策，使得目前在美国境内参与石油天然气资源勘探、开发和生产领域竞争的企业有几百家，招标权的竞争也非常激烈。

目前，墨西哥湾平均原油日产量约110万桶，天然气产量约64.3亿立方英尺，是美国重要油气资源生产地。原油产量约占其总产量的1/4。现在墨西哥湾区块已经成为海外石油公司进军美国市场最重要的桥头堡。日本和韩国的财团都已先后斥巨资进入这一地区。挪威国家石油公司也是通过这样的渠道陆续获得超过400个区块的勘探开采权。

中海油原本计划是寻找一家合作伙伴一起参与美国联邦矿产管理局组织的勘探许可证租赁招标，从而直接获得油田勘探权。但因美国政府对中国企业进入其油田资源勘探有一种敏感的反应，通过公开招标进入有很大的难度，所以中海油才将目光转向直接向已获得租赁勘探权的企业购买。

挪威国家石油公司在美国墨西哥湾拥有逾400块租赁勘探区块，欲出售5块勘探区块，其中包括Tucker和Krakatoa深水区块。

“之所以这次只选择5个区块的小型交易，中海油也有试探之意，对于这种小规模的交易，政界一般来说不会有很大的反应。”一位业内人士说。

中国会再次受阻吗

2005年6月，中国海洋石油公司经过几个月的内部反复磋商后，正式向美同尤尼科石油公司发出了185亿美元收购要约。

消息公布后，震动了整个中美经济界人士，因为这是当时中国企业在海外最大的收购兼并行动，其规模和金额远超过这之前的中国企业国际并购行动。重要的是那次中国企业收购的目标，直指当时国际经济和地缘政治的热点，即石油天然气。而更为重要的是中海油价值200亿美元并购美国石油公司的行动，正值中美关系发展的一个特殊阶段。

对于美国来说，来自中国的国有企业仍然是一个垄断的话题。因此，本来是一桩平凡的国际商业交易，变成了具有影响中美关系乃至世界局势的政治问题。中海油和尤尼科交易双方因此无法完全把握这次交易。这其中，美国政府成为交易背后最重要的角色。美国政府最终放弃了传统的开放性扩张既全球化的势态，而转向贸易保护主义。

事实上，尤尼科公司最有价值的资产，并非在美国本土的石油天然气储备，而是在亚洲各国多年开发和积累的石油天然气开采和储量，尤尼科公司本身就是亚洲国家对美国公司开放石油天然气资源的受益者，但美国出于国家安全利益的考虑拒绝了中海油。

然而，事隔四年，中海油再次踏上了进军美国的征途。

据悉，中海油在两年前已决定要将墨西哥湾地区作为突破口。从2008年起，中海油就在积极寻找合作伙伴，试图通过各种合适的机会，参与到美国墨西哥湾地区的石油与天然气项目。

一位业内人士认为，“5个石油勘探区块的资产数额虽不大，但这项交易更多的应该是象征意义。若中海油成为首家在墨西哥湾拥有油气资产权益的中资企业，相信在此之后，中资企业进入美国的步伐将会越来越快。”也许正是这一点，才是当时美国政府拒绝中海油进入的真正原因吧。

那么，此次中海油再次进入美国是否可能再次遭遇政治阻力?对此，《纽约时报》的评论认为，中国从挪威石油公司购买一小部分股份不太可能产生很大的反应，尤其是在中美建交30周年的今天，奥巴马政府正试图增强对华经济的联系的时候。

调整战略以守为攻

中海油是中国第三大石油公司，主要负责海上石油开采，多年来一直没有成品油批发零售资格。虽然中海油是效益最好的一家，但还没有形成像石化双雄那样的垄断地位。今年7月份，商务部批准了中国海洋石油总公司成品油批发零售资格，这将是国内石油体制改革培育多元化市场上的方向。此举适度打破了垄断，意味着石化双雄主导成品油批发市场的局面可能面临破局。

在全球金融危机下，国内资源型企业纷纷走出去“抄底”海外资产。今年上半年，中石油、中石化陆续传出多笔海外并购的消息，两家公司的高管多次表示，当下是中国石油公司海外并购的绝佳时机。相比之下，中海油海外并购的态度则显得相对保守。

而在今年7月召开的中海油中期工作会议上，傅成玉一改之前的保守口风，宣称公司计划在今年下半年和明年加大收购海外油气资产的力度，并着重研究在海外收购兼并的策略。

在这一新的思路下，中海油在海外收购方面的动作迅速升级。

在不到1个月时间内，中海油的海外并购项目就已经披露出3个，涉及的金额高达数百亿美元。9月29日，有消息称中海油正与尼日利亚进行谈判，商讨收购60亿桶原油储量的油田，相当于该国已探明储量的1/6油田区块的大宗股份，该项目将涉及的金额就可能高达300亿-500亿美元。10月12日，中海油与美国Kosmos石油公司在加纳Jubilee的股份进一步谈判，就埃克森美孚以40亿美元收购西非一处巨大油田股份的交易提出竞标。10月19日与挪威国家石油公司谈判。

10月21日，中海油财报显示，今年前三季度实现税前利润283.1亿元，较上年同期下降46％，但相比今年上半年53.2％的降幅明显收窄；与此同时，营业总额达562.2亿元，比去年同期下降33.8％，但相比上半年下降40.3％的情况，同样有所改善。

日前，中海油参与谈判的一名高管透露，“他们即将完成从挪威国家石油公司手中购买墨西哥湾部分石油钻井租赁勘探区的交易。据悉，挪威国家石油公司将会出售其在墨西哥湾451个租赁勘探区中的20个。当年中海油失手尤尼科，很大程度是因为这家公司本身大有影响力。过去我们想一口就吞个大的，现在的选择更为务实，积少成多的策略可能更为有效。另一方面，放弃收购整个公司，仅选择有价值区块的做法，也可以让引发高度关注的可能性大大降低。每个交易都不大，这样既可以不显山露水，又能积少成多。这比一上来就要收购一个超级大公司更聪明。”

“中海油是国内较早走出去的企业，特别是经过这几年的经验教训，变得更务实、更低调了。”中国社科院世界经济与政治研究所一位研究员说。

对比过去国内油企海外并购的案例发现，收购得手的大多是发展中国家的石油企业，对发达国家地区的收购则大多以失败告终，而美国则是中国国有企业进入难度最大的国家之一。但对中海油来说，有难度，更有希望。