房市·股市

　　程默：“土地财政”不变，房价难降
　　
　　安信咨询公司分析师程默日前撰文表示，中国的房地产市场早已不是一个单纯的市场问题。对很多地方政府来讲，土地出让金已经成为重要的收入来源。据统计，2007年房地产商交给政府的土地出让金超过1万亿人民币，而当年地方财政总收入不过2.3万亿。再加上房企的营业税、土地增值税和企业所得税，地方财政已退化成名副其实的“土地财政”。因此，地方政府不可能把房地产企业逼到绝路上去。对中央政府来讲，目前最重要的目标显然是防止物价上涨过快，而不是去挽救房市。近日央行行长“继续实行从紧货币政策”表态也使事态进一步明朗。这意味着房地产商资金链面临断裂的危险，行业并购将加剧，部分企业将被淘汰出局。房地产市场的洗牌也必将带来地方政府收入的减少，这是地方政府不愿看到的。（摘自：《每日经济新闻》2008年4月17日 编辑：张小玲）
　　
　　易宪容： 房价早降要比晚降好
　　
　　中国社科院金融研究所研究员易宪容日前表示，在全国范围内，房子都在降价，开发商早降价比晚降好。房价下跌不会成为一场“灾难”。按照市场逻辑，房地产市场价格应该由绝大多数居民的支付能力来决定，两者严重背离，这才是社会的大灾难。
　　易宪容认为，深圳、广州房价率先下调，实际上是挤去泡沫，全国其他房价过高的城市，也会下调。易宪容表示，楼盘降价并不是坏事，率先降价就比别人快半步，可取得市场先机。虽然降价后，赚的钱少一点，但把回笼后的资金搞别的投资，一样赚钱。万科为什么在全国率先降价？就是感觉到市场不行，抢占先机。（摘自：《武汉晚报》2008年5月11日 编辑：张小玲）
　　
　　潘石屹：房企可能会采取“弃卒保车”的策略
　　
　　
　　SOHO中国主席潘石屹近日再次提及房地产业的“百日剧变”。他表示，对于全国性房地产企业来说，可能会采取“舍卒保车”的策略，延缓甚至牺牲部分省会城市房地产开发的项目来保住北京、上海这些大城市的项目。
　　潘石屹表示，房地产“百日剧变”之后，行业调整后最可能出现的格局是：房地产企业出现分化，通俗讲就是“冰火两重天”。
　　但是，行业调整预计对北京和上海这两个城市的影响不会很大。在北京和上海开发房地产的企业一般都比较有实力，那些全国性的房地产开发公司在资金紧张的情况下，他们也首先必保北京、上海的项目，因为大城市有足够的市场，收益率也较高。相比较而言，全国其他省会城市变化可能要大一些。
　　潘石屹表示，4月25日起银行存款准备金率提高0.5%可能推动房地产“百日剧变”的发生，原因在于存款准备金率的提高使得银根进一步收紧，市场上的资金更少了。（摘自：《东方早报》2008年4月21日 编辑：张小玲）
　　
　　茅于轼： 限价房或让房价更贵
　　
　　日前，在由中国房地产协会、广东利海集团、2008中国泛北部湾房地产博览会组委会等单位联合主办的“北部湾高峰论坛”上，著名经济学家茅于轼表示，限价房和经济适用房无助于满足低收入人群的住房需求，大量搞限价房和经济适用房反而可能推高房价。
　　 茅于轼认为，经济适用房、限价房并不能满足一些人的住房需求，而仅满足了一部分人对房地产的占有欲望。首先，限价房、经济适用房政策很容易滋生贪污腐败，因为这类房子主要是通过计划分配，即通过申请批准，并非通过房子的自由买卖，只要有权批房，自然就有腐败发财的机会，因此经济适用房只能满足中高收入人群对房产的占有欲，并非低收入人群真正的住房需求，限价房和经济适用房无助于财富分配合理化。
　　茅于轼更赞成廉租房。他认为，廉租房能解决低收入人群的实际住房需求，如农民工住房问题。廉租房虽然不创造财富，但可以照顾公平。房地产市场的繁荣靠的是市场，如果大量搞限价房和经济适用房，大部分人没有资格买经济适用房只有买商品房，商品房自然就随之减少，届时房价是否会更贵则是一个问题。（摘自：《信息时报》2008年4月28日 编辑：张小玲）
　　
　　地震灾情加大A股不确定预期
　　
　　《中国证券报》记者龙跃日前撰文指出，受地震灾情影响，场内个股出现明显分化。经过前期幅度较大的反弹后，A股市场目前正处于震荡整理阶段。此次突发的地震灾情将在四方面显著增加市场的不确定预期，不利于反弹行情的延续。
　　龙跃指出，首先，投资者情绪将显著受到影响。突发的自然灾害对投资者的心理将产生比较巨大的冲击。此外，66家上市公司的临时停牌也会给资本市场带来一定心理压力。其次，部分位于灾区的上市公司可能将承受损失，主要包括四川、重庆地区的交通运输、通信运营商、旅游酒店、房地产以及部分高耗能企业。再次，保险股或将短期拖累大盘。地震对保险板块的负面影响已经开始显现。短期内，预计权重较大的保险股将对大盘构成一定压力。最后，从中期看，地震或将继续加大通货膨胀的上行压力。（摘自：《中国证券报》2008年5月14日 编辑：张小玲）
　　
　　侯宁：不要盲目幻想“红五月” 做空最为保险
　　
　　独立财经评论家侯宁日前撰文指出，股市经济是预期经济，而这种预期至少会打半年以上的提前量。
　　侯宁表示，在跌破3000之际，在暖市政策激励下，中国股市的确出现了逆转式的飙升行情。但是，由于在短期内飙升太急，股市的“软起飞”便有了迫不及待缺乏耐性的“硬起飞”的嫌疑，从而也就带来了“股市红旗还能打多久”的深切疑问。因为，要想真正实现“软起飞”，不仅需要基本面的配合，需要周边影响股市环境的取暖，而且需要再度探底以夯实底部的“筑底之旅”。如此，“软起飞”才不致于沦为一种善意的期待。而更为致命的要素在于，股市“软起飞”的背后目前还没有支撑它起飞的预期上的“提前量”。由此，侯宁认为，不要盲目幻想“红五月”，希望代替不了现实，做空或将是最保险的选择。（摘自：腾讯财经 2008年5月12日 编辑：张小玲）
　　
　　吴晓求：印花税1‰税率应10年不变
　　
　　
　　中国人民大学金融与证券研究所所长吴晓求日前在招商银行第二届理财教育公益行启动仪式上表示，希望中国能够长时间保持低税率环境，印花税1‰的征收比例10年不要动。
　　财政部将证券交易印花税从3‰下调至1‰，对此，吴晓求认为，印花税降低的时间还是太晚了，但毕竟是一件好事。过去的18年，我国动用了8次税收杠杆来调节这个市场，希望这次调完以后10年不要再变。 此外，吴晓求还指出，中国资本市场还要进行另外两个方面的改革，一是大小非解禁问题，一是再融资问题。（摘自：《北京商报》2008年04月28日 编辑：张小玲）
　　
　　点评：印花税率下调政策终于在众多股民的千呼万唤中出台了。中国特殊的国情决定了中国股市的“政策市”特点，然而，正如著名经济学家华生所指出的，股市同时也是信息市，最关键的，就是在转轨过程中保持政策的透明性、连续性和稳定性。吴晓求先生提出印花税1‰税率10年不变的观点，大约也是有感于此吧。
　　
　　曹中铭：不妨用强制分红对付铁公鸡
　　
　　财经专栏作者曹中铭日前撰文表示，整体而言，除了深市中小板之外，无论是沪市还是深市主板上市公司，分红的涉及面并不高。不仅如此，某些上市公司仍然保持着一贯的“铁公鸡”态度，丝毫没有“让利”于投资者。
　　在A股市场，数年不分红的并不鲜见，十年“不分配、不转增”的同样不在少数。一方面，上市公司或是因为亏损，或是借口资金原因等，寻找多种理由来搪塞投资者，而另一方面，其高管的薪酬却芝麻开花节节高，对自己的慷慨，与对股东的吝啬，形成了鲜明的对比。
　　不分红，甚至是数年不分红，意味着那些长线投资者多年来颗粒无收，特别是处于大熊市的背景下；也就意味着投资者要想从股票上获取收益，只能通过做短线或进行投机。因此，上市公司不进行分红，从某种意义上说，助长了市场的投机氛围。
　　既然是投资，就应该有回报，向投资者分红不仅是上市公司的职责与义务，更是其是否履行相关社会责任的一种体现。护广大中小投资者的利益，强制上市公司分红同样是不可或缺的一个方面。（摘自：《华西都市报》2008年5月8日 编辑：张小玲）