政策基调调整 经济软着陆可期

张　伟

可以说，这次宏观调控政策基调的调整是内外部多种因素作用的结果，也是中央吸取过去宏观调控经验，政策运用日益娴熟的表现。这一审时度势的政策基调将为下半年乃至2009年的经济平稳发展创造良好的条件，将大大减轻我国经济硬着陆的风险。

从内部原因看，年初制定的要“防止经济增长由偏快转为过热的前提条件”已经基本不存在了。

如在上半年一系列宏观紧缩政策以及外界因素的影响下，伴随着出口、投资较为明显的下滑，GDP已经较为明显放缓。第二季度10.1％的经济增长水平已经回落至中国经济近十年潜在经济增长水平附近，因此可以说，从宏观上来看，经济过热的基础已经不存在了。而从微观角度来看，经济减速的负面特征也日益突出，如1～5月份，全国规模以上工业企业利润增速比上年同期回落21.2个百分点。从局部看，过去经济十分活跃的地区企业经营下滑更为严重，如浙江省经济贸易委员会日前公布，2008年上半年浙江规模以上亏损企业有1.07万家，亏损面达19.6%，广东省目前已有26%的工业企业出现亏损。

从外部恶劣的经济环境来看，目前也到了需要保经济稳定增长的时候。

当前，世界经济伴随着美国经济的持续疲软存在较大的放缓风险。在发达国家经济普遍陷入低迷后，全球经济周期增长势头最为强劲的新兴市场国家也难以独善其身。这无疑对中国下半年经济提出了巨大挑战，因此政策上必须作出提前的安排，以防止全球经济放缓对于中国经济的较大负面影响。而从历史经验来看，在外界环境急剧变化的时候也不适合坚持过去的紧缩政策，因此中央审时度势提出要保持经济平稳较快发展具有重大的政治和经济意义。（摘自2008年7月29日《金融投资报》）

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通货膨胀与滞胀

关于通货膨胀，经济学家的一致意见是，一般物价水平持续的比较明显的上涨，是通货膨胀的主要标志。严重的通货膨胀会影响一国宏观经济的稳定和发展，所以，低通胀率与高经济增长率、低失业率、国际收支平衡等，并列为一国宏观经济政策的主要目标。同时，通货膨胀会导致名义收入不变的居民实际购买力下降，直接影响人们的消费和生活，因此受到民众的广泛关注。就概念而言，通货膨胀主要表现为一般物价水平的上涨，而不是单个或少数商品价格的上升。但在现实生活中，人们很难观察到所有商品价格同时上涨的情况，因此，需要用一些指标来衡量物价上涨的程度。目前国际通行的衡量物价的指标有，消费者价格指数（CPI）、生产者价格指数（PPI）、批发价格指数（WPI）、GDP平减指数等。在定期公布的物价指数中，最主要的是CPI，它是判断通货膨胀的重要依据。但需要指出的是，判断和预测通货膨胀，不能简单盯住一个或几个价格指数的短期变化，有时物价指数的上涨，并不必然意味着发生通货膨胀。

所谓的滞胀，滞是指经济增长停滞，胀是指通货膨胀。西方经济学中政府政策有几个目标，即经济高增长、低失业率、低通货膨胀率。这个观点是凯恩斯提出来的，他认为增加货币供给、需求增加、经济增长、失业减少、物价上涨、通货膨胀，减少货币供给、需求减少、经济停滞、失业增加、物价下跌、通货紧缩，即经济增长与通货膨胀不会同时存在。但在上世纪70年代西方资本主义国家普遍出现了经济增长停滞、失业增加、通货膨胀同时存在的情况，由此凯恩思主义受到了质疑。