我国托管业务及托管人现状探讨

邵杨杨

摘 要：我国的托管业务开始于1998年，最先引入托管概念并制定相关法规的是基金托管行业。如今托管业务在我国已经走过了十年时间，经历了证券投资市场几起几落的考验，投资托管业务品种日趋丰富，托管服务日臻完善。托管人十年间无论是在法律规范还是实际操作中，都已经成为了投资行业重要的参与人。商业银行作为唯一具有托管人资格的金融机构，也享受了托管行业发展的丰硕成果。

关键词：托管业务；商业银行

1 托管及托管人的概念

1.1 托管

托管的原意是把自己的某些贵重物品移交给他人代管。

“托管”概念应用宽泛，而本文所述托管特指投资托管。

商业银行的投资托管业务可以在各类投资、贸易及股权交易活动中， 保障资金的安全、增进当事人之间的信任、保障合同履行的功能。其核心内容是：投资者在委托各类投资机构进行证券、股权等投资的同时， 委托独立的第三方——托管银行对委托资金进行保管， 要求托管银行按照事先约定的要求或者是相关的法律法规对资金进行划付， 并委托托管银行对投资机构的投资行为进行监督。

中国的资产营运管理行业选取托管这个词汇，源自西方并最初由封闭式证券投资基金法规做出安排，进而又为《证券投资基金法》所确定。

1.2 托管人

托管人(Custodian)是指为客户提供安全保管和证券管理的银行或其他金融机构。

广义上的托管人包括中国证券登记公司、中央国债登记公司及具备各类托管业务资格的商业银行，然而由于中国证券登记公司、中央国债登记公司实际上是国家设立的承担证券市场与银行间市场的“中央交易对手责任”的准管理机构，并不具备商业金融机构的基本特征。因此本文所述托管人仅指狭义上的托管银行。

2 我国托管业务发展现状

(本章数据如无特殊注明，均来自财汇信息)：

2.1 托管人资格现状

根据证监会发布的最新公告，截至2008年11月，我国目前有14家银行获得了托管人资格(数据来自证监会网站)。

其中今年新审批通过两家，注册地非北京的五家。一般来说，托管业务由银行总部开展，但是托管人通常都选择北京、上海和深圳作为办公地点，因为基金公司大多在这三个城市设立，且交易所和金融管理中心也在这三个城市，无论从成本，还是便利程度上，托管人都会选择这三地办公。将来市场营销部门随着业务多样化可能扩展到其他城市，但托管人主要业务仍会选择这三个城市。

2005年之后一直没有审批托管人资格，直到今年重新审批了北京银行和深圳发展银行，可见今后托管人资格可能进一步向中小银行下发。但是我国目前托管行业的数据表明，工、农、中、建、交五大国有银行托管人已垄断中国基金托管市场92%以上的份额。中小银行在垄断之下很可能走上专业托管的道路。

2.2 托管规模

下表是从1998年托管人制度引入后到2008年以来，我国托管行业中基金托管规模增长情况：

由图可见，首先，我国托管行业出现以来，一直处于发展阶段，尤其是最近三年，一直呈快速增长态势。

其次，虽然目前我国的托管行业业务比较单一，托管规模受证券投资市场行情影响较大，但即使是在几次行情低迷净值下降期间，托管份额和托管基金只数仍然呈增加趋势，说明我国托管行业正处于初期阶段，相比投资市场的规模，还有很大发展空间。

2.3 利润情况

我国托管行业自成立以来，托管收入同托管规模一起，呈增长状态。近年来，银行托管的基金外投资产品日趋增

多，有些银行的非基金类产品托管规模已经占到全部托管产品的四分之一到三分之一，但是由于竞争激烈，费率缺乏规范，因此托管收入与基金托管相比还不占优势，主要为托管行增加托管规模。 下表是1998-2008年年中的托管收入数据：

由图可见，2008年，我国证券投资市场遭遇寒冰，A股市场跌幅达到75%，但托管人的托管收入仍然比2007年增加。可见托管行业更多的是与投资市场的规模和成熟度相关，与此前公众认为的与受行情影响并不正确。

2.4 从业人员

根据证监会的最新统计，目前中国托管行业从业人员有600名左右，并且在继续增加，其中工行和建行的托管从业人员都在100人以上。而仅基金托管行业，年托管收入就在50亿元以上。

目前托管从业人员，按照证监会的规定，全部要持有基金从业资格，并必须每年接受后续培训和年检。从各行托管从业人员的情况来看，本科及更高学历占全部从业人员的一半以上，尤其是市场、监督和技术部门，后台部门有部分银行招聘合同工完成基础操作。其中招行银行还设立了全国首个托管行业博士后工作站。可以说，托管行业是目前金融、银行业内的高素质高利润的朝阳产业。

根据监管部门的要求，托管银行每个会计核算人员核算的基金只数不得多于4只，目前各主要托管人的会计人员核算基金数量均以接近或超过四只，运营人员超负荷运营，隐含的操作风险将不断累积。随着企业年金、保险资金、特定客户资产等托管业务的快速增长，投资组合账户数将迅速增加，与基金托管业务相比，这些业务复杂程度和客户需求大大超过基金托管业务。因此，各托管行业务发展与人员需求的矛盾将会突出，托管行业对人才的需求将会更加迫切，虽然目前金融行业遭遇危机可能会引起减员降薪，但托管行业正需要增加综合型的人才。

2.5 托管人与商业银行关系

国内托管银行经历了近十年时间的发展，前几年托管业务的经营利润长期在商业银行总利润的1%以内徘徊，但近几年托管业务的地位与作用发生了很大变化。根据年报披露的数字，2008年上半年，建行托管净收入26.03亿元，已经占净利润586.92亿元的4%，其中基金托管收入7.6亿元；工行托管收入12.57亿元，占净利润648.79亿元的2%，其中基金托管收入9.7亿元；中国银行基金托管收入5.2亿元，净利润445.01亿元。同时，建行的托管部门已经成为升为经营部门的最高级别，工行也把资产托管做为四大发展方向之一。可见，十年成长，托管业务已经开始成为商业银行最重视的中间业务之一。