１４５期文萃

大行研究

高油价时代的中国经济

中国国际金融有限公司经济学家 哈继铭 范维维 李连发

“油价与中国经济”

油价走势既受结构性也受周期性因素的影响，难以回归历史平均水平，但大幅上涨超过每桶100美元的可能性不大。导致油价上涨的最主要因素是世界经济增长，中国经济的崛起，以及美元走弱。

这三个变量对油价变化的解释力度依次为51%，17%和10%。世界和中国经济今后两年依然保持较快增长，美元贬值预期依然存在，因此油價将继续高企。预测2005、2006年低硫原油年均价格分别为55、53美元/桶左右。

油价上涨对亚洲的影响大于美国，对亚洲其它经济体的影响近期内大于中国。油价持续上涨可能加快美国加息步伐，而亚洲央行可能被表面较低的通膨所迷惑，未能及时加息。这可能使美国和亚洲的利差迅速缩小，引起国际游资从亚洲大量撤出，迫使亚洲进行“追赶性”加息。这种情况一旦发生，使亚洲经济很可能陷入危机，中国也将受到波及。因油价上涨而最早出现危机的国家也许不是中国，而是亚洲其它国家和地区，但对中国经济的影响大于美国。如果国际油价上涨10美元/桶，中国GDP增速当年下降0.1个百分点，次年0.4个百分点，第三年为0.5个百分点；而CPI通货膨胀当年提高0.2个百分点，此后两年分别为0.3个百分点。

油价上涨，石油加工业受到的影响最大；其次是炼焦、炼铁、化肥、有机化学等行业。一旦原油价格上涨带动成品油价格上涨，运输业将是最大的受害者。降幅较大的行业包括化工业、采掘业、金属冶炼及压延行业、水泥业、玻璃业、电力行业等。工业制成品制造业利润率水平下降的幅度较小。

政府应当尽早让国内价格与国际价格接轨，并相应制定有针对性的补贴措施，对包括农民在内的弱势群体给予合理的直接补贴，并从财政预算中支付，转“暗补”为“明补”。政府还应当考虑打破垄断，扩大炼油产能甚至引进外资。

国际

中海油事件将影响深远

美国CATO研究所中国问题专家 James Dorn

CATD研究所政策分析论文

通过阻挠中海油对优尼科的竞标，美国国会设立了一个危险的先例。国会所采取的对中国的对抗思路正导致一种经过伪装的保护主义，它以国家安全为名，插手经济和贸易事务。这样，即便没有法律依据，国会仍然能胁迫像中海油这样的外国公司，使其在收购美国企业时花费更大成本，并通过外国投资委员会的审查来增加不确定性。

对外国公司而言，美国的资产不再是可以自由购买的了，市场也不再是完全开放的了。中国可能认为，美国为了扩展自身的权力，不惜以中国的发展为代价。这无疑会带来深远的消极后果。

中国庞大的国有部门不可能一夜之间全部消失。仅仅由于人民币不升值或者其他理由，就威胁关闭中美贸易渠道的做法是愚蠢的。美国应更坚定地做出合作的承诺，中国也应严守“和平发展”的道路，并向充分的法治迈进。只有这样，中美的安全和繁荣才能得到真正保证。

宏观

绿色GDP和现有GDP体系并行不悖

未来资源研究所高级研究员 乔达姆斯塔特

《比较》第20期

对于GDP和相关的社会核算体系的批评意见主要是，计量GDP时没有反映自然资源的消耗和对周围环境的损害。要评估地下资源的变化，主要的挑战是，以适当的价格来反映地下资源的增加、减少或者重估地下资源时，有多种可选的价格。

另一个挑战是如何确定地下资源的数量。对于已经探明储量之外的资源，以及转向新资源体系的技术条件，都是不确定的。

采用绿色GDP只能评估出资源和环境账户可能的变化范围，而不可能像传统GDP核算体系那样准确计量。更加全面的环境和自然资源核算，应采用定期核算的形式，而不是像现在的计算方法那样和GDP核算体系混合。现有的GDP核算体系作为短期政策的指南，必须予以保留。

政策

按比较优势发展实现分配公平

北京大学中国经济研究中心主任 林毅夫

北京大学中国经济研究中心简报第561期

在“十一五”期间，中国政府需要创造条件使国民经济快速、平稳增长，同时使穷人收入增加的速度高于富人收入增加的速度，才能缩小贫富差距，实现公平与效率的统一。

目前中国的比较优势在于劳动力比较密集的产业以及资本比较密集型产业中劳动力比较密集的区段。发展这样的产业，中国经济在国内、国际市场会有最大的竞争力，得到最快发展。而且，这些产业能够多创造就业机会，只有劳动力的穷人（包括农村富余劳动力）就能得到充分就业。