天大系紧急变卖

兵　城

幕后推手寇纪淞左右开弓

2005年10个月的时间，天津大学曾拥有过的两家上市公司相继以离奇的方式成为媒体的宠儿。先是中华数据忙着被APEX抵押给长虹，随后天大天财急着改嫁给鑫茂集团。表面看来毫无关联的两个公司，却因一个神奇的资本人物被联系起来，甚至可能由此揭开历史的疮疤。

天大系与季龙粉的瓜葛

A股上市公司天大天财（000836）和港股公司中华数据广播（8016.HK）都曾是正宗的天津大学旗下公司。前者属于天大直接发起上市，国内资本市场典型的高校概念股；后者则据披露，是由天大天财于2000年前后拿出部分资产在港上市而生。

两个上市公司可以说是同根连气，但是中华数据一直业绩不佳，自创业板上市后就没有出具过一份让投资者满意的年报，尤其是2002年之前接连三年亏损，实在让人头疼。一位资深记者透露，天大天财连续三届的董事长兼总经理寇纪淞一直想把这家公司处理掉，交给能人去运作，直到季龙粉出现……

2002年10月期间，APEX仿佛一夜之间成为中华数据广播的重要股东，随后，2003年6月，中华数据的时任当家寇纪淞竟将公司54%左右的股权全部赠予季龙粉，根据当日的公告，最后交易日中华数据的股价为3.95港元，按照所赠送的股份计价，则天大天财一方相当于白白送给季龙粉6.79亿港元的超级礼物，实在令人不解。

如果关注天大天财在同一期间与APEX的业务往来，恐怕此次股权白赠别有一层深意。

据天大天财2002年年报，其应收账款超过4个亿，比上年增加2.4个亿还多，究其原因是“DVD 出口销售增加所致”。到了2003年年报显示，应收账款骤降至1.38亿元，原因相反，为“收回DVD款所致”。后来媒体发现，天大天财当时下属的一家江苏公司正向APEX供货，所以，应收款的大起大落很可能是缘于APEX公司。换句话说，季龙粉在2003年期间占用长虹几十个亿资金的时候，却偿还了欠下天大天财的2个多亿，从这个意义上，天大天财无疑有可能以港股公司中华数据的股权为交换条件，让季龙粉把欠的钱兑现了。

除了惹上APEX的麻烦，天大天财自己也不是一盏省油的灯。

天大天财的盈利魔术

从2000年以来，天大天财开始用变卖资产实现报表盈利的魔术。

资料显示，2000年这家上市公司5697万的净利润中，单单是转让天大天久科技公司的股权获得的收益就达4100多万。而且非常有意思的是，天大天久科技公司属于成立当年即被转让，转让给大部分交易对方的价格均为每股2元，惟独卖给福沃科技投资有限公司的股份被削低了一半的价格。仔细看这家福沃科技，原来是天大天财的子公司，等于天大天财在出售股权改善报表数字的同时，还顺道让其子公司受惠。

尝到甜头之后，2001年天大天财又开始卖资产，当年6035万的净利润，依靠股权出售创造的投资收益占到了近一半，此次转让的主角是天大天财的另一家子公司天津天地伟业科技有限公司，该公司的大多数股份被以每股3元的价格转让出去，但是留给子公司福沃科技的出售价格只有每股1元。看来，天大天财对其子公司福沃科技真是重视不小。

通过2001年年报可以发现，无论受让的资产质量如何，福沃科技基本掌握了天大天财转移出来的一些重要资产，而且还几次与天大天财联合出资，设立新公司。至于其为何这般被天大天财管理层青睐，则一直是个谜。

在2002年又一次出售股权盈利后，2003年天大天财现形了，3.8亿多的亏损让各方都大吃一惊。然而，福祸相倚，在2003年的惨淡之后，天大天财竟然在2004年奇迹般地恢复盈利，而扭亏的窍门在于有4000多万以前年度计提的资产减值准备，可供转回。

看来，天大天财虽然在商场上一度失意于季龙粉，但在给自己巧扮妆容上还是很有功力的。