联合风险投资的风险不守恒分析

谢科范　彭华涛　谢　冰

摘要：联合投资越来越成为风险投资所欢迎的投资方式，可以通过联合投资的协同管理来降低各投资方实际承担的风险。联合投资具有两个风险不守恒特征：其一，投资双方通过关键要素互补、优势能量聚合以及协同管理，风险投资公司竞争力迅速提升，联合投资的总风险降低；其二，联合投资方分权后的风险小于单独对投资项目所承担的风险。同时，由于风险投资联合前后所承担的风险不具有一致性，只有有效避免影响协同的诸多不确定性因素，才能充分体现联合投资的风险不守恒性。

关键词：风险投资；风险不守恒定理；联合投资

中图分类号：F830．59

文献标识码：A

文章编号：1003—7217(2004)03—0043—04