国有企业投资管理中的风险及对策建议

宗克翔

国有企业加强投资管理的重要意义

一、有助于提高企业的经济利润，实现高质量发展

加强投资管理可以帮助国有企业优化资源配置，提高资金使用效率，降低财务风险，增强企业的盈利能力。同时，还可以帮助国有企业更好地适应市场的变化，减少市场风险的影响，保证企业的长期稳定发展。此外，加强投资管理也有助于促进国有企业的改革和创新，推动企业转型升级，提高企业核心竞争力，实现高质量发展。通过制定科学合理的投资策略和规划，国有企业可以更好地把握市场机遇，优化产业结构，实现产业升级和转型，提高企业的效益社会和经济效益。

二、有助于提高企业风险防控能力，降低企业风险

加强投资管理可以帮助国有企业更好地识别和评估投资风险，提前做好风险预警和防范措施。通过制定科学合理的投资策略和规划，国有企业可以更加清晰地认识到投资中可能存在的风险和挑战，并采取相应的措施进行规避和应对。这有助于减少因投资失误或市场变化而导致的经济损失和风险。

国有企业投资风险产生的原因

一、投资管理制度不完善，流程不规范

从当前大部分国有企业的投资管理工作来看，其普遍存在投资制度不完善、指导性意义不大等问题。如部分国有企业在制定投资管理制度时，倾向于直接引用其他企业的投资管理制度，未结合自身特性和管理需求修改，导致制定的投资管理制度难以指导投资工作，投资管理风险增大。还有部分国有企业投资管理制度制定后，在实施时难度非常大，投资管理工作未按照制度开展，制度只是一个形式。

二、投资风险意识不强，风险防范不到位

目前，很多国有企业的投资事项风险管理意识不强，工作有待提高。主要原因如下：一是很多国有企业对投资管理事项的风险管理是暂时的，没有从全面和整体考虑。往往是投资时有着强烈的风险意识，一旦投资工作完成后，风险管理意识就逐渐降低，通常存在重视前端投资、轻视后端管理的问题。二是有的国有企业投资事项的风险管理工具落后，管控手段不到位，缺乏有效的风险控制流程体系，难以从整体考虑整个投资风险，经常存在对投资事项的某个环节投资风险考虑较多，对其他环节的风险考虑较少，风险所有环节的联动性不够。

三、投资项目评估不透彻，体系不健全

当前，国有企业投资体系及投资项目评估的风险体现在：一是国有企业对投资项目的评估不透彻。在投资项目评估时浮于表面，对投资事项的相关要素分析不全，难以准确地展示投资项目的各个要素，影响国有企业投资管理决策。二是国有企业的投资体系不健全。很多国有企业未建立专业的投资管理体系团队，而是临时抽调几个部门的人员组成投资管理体系团队开展投资管理工作。建立的投资管理体系团队既不符合企业的实际管理，又难以达到投资管理的专业化和规范化要求。

四、投资缺乏全过程管理，考核机制未发挥作用

当前，国有企业的投资过程管理主要面临如下问题：一是缺乏专业的投资管理团队开展投资全过程管理。投资管理的前端、中端、后端的闭环管理是独立的，但当前部分国有企业不仅中端的投资事项管理缺乏专业人才的跟进，投资事项完成后的日常管理也缺乏专业人士的跟进，被投资企业的经营管理状况是否发生变化、投资收益是否达到预期、投资本金是否存在风险等问题无从得知。二是对后端的投资管理缺乏完善的考核机制。整个投资考核管理目标界定不清晰，难以量化，考核机制发挥不了既定的作用。

国有企业投资风险管理对策建议

一、完善投资管理制度，规范投资管理流程

国有企业在制定投资管理制度时，需要做到以下几點：一是投资管理制度需要结合企业的实际情况，全面、准确地分析行业情况，制定合适的投资管理制度。尤其当集团型的国有企业在制定投资制度时，要充分考虑下属企业的行业特性，需要针对下属企业的不同属性制定投资管理制度，避免“一刀切”。如国有企业在针对以大型原材料采购为主的下属公司制订投资管理方案时，需要充分考虑原材料价格波动的影响，提前做好原材料价格预判，实现低价采购；而国有企业对下属基金类公司需要在充分考虑风险的基础上给予更加灵活的管理权限，支持基金类公司更加精准地瞄准市场上的投资机会。二是投资管理制度要有指导意义。投资制度制定后，一定要严格要求投资流程按照投资制度开展工作，规范各类事项的投资管理流程。比如投资项目的立项、调研、测算、投入、管理、分析等投资管理流程都需要有细化的管理职责和体系，每个环节都有专业人员跟进，实现各环节的高度联动和统一，发挥整体的管理作用。

二、提升投资风险意识，做好风险防范工作

国有企业需要做好风险防范工作，全面提高投资风险意识，可以从以下方面开展工作：一是国有企业管理层带头做好风险防范，在企业内形成全员投资风险管理意识。尤其是投资管理工作部门，需要有高度的投资风险意识，对投资各个管理环节的风险全面分析，制订完善的投资风险管理方案。如可以在企业内部定期组织投资专业风险管理培训，让全体员工充分了解投资管理工作的重要性及投资风险，全面提高投资风险管理意识。二是国有企业要做好风险防范工作，针对投资管理过程中常见的投资风险制定系统化的风险防范流程，建立风险预警管理机制，对投资管理存在的风险及时反馈，将风险降到最低。如投资项目一旦出现风险预警信息，国有企业就需要迅速启动风险分析和防范措施，在最短的时间内作出风险预案，将风险损失降到最低。三是国有企业可以组建投资风险管理委员会，对投资事项的风险进行全面评估，提前做好判断。风险管理委员会的专家既可以由各部门技术人才组成，也可以聘任外部专家，针对每项投资事项的风险进行专业、全面的分析，降低潜在投资风险。

三、全面评估投资项目，健全投资管理体系

高效的投资项目需要对整个投资进行全面的评估，以健全的投资管理体系作为基础开展投资工作，具体可以从两个方面入手：一是从投资项目评估角度分析，对拟投资的项目进行全面评估，尤其是对投资项目中的关键信息点分析，以全方位呈现投资项目的各个信息，为管理层投资决策提供依据。如国有企业的投资评估需要从投资的方案入手，对拟投资项目全面评估，必要时实地调研，获取真实有效的管理数据，避免获取的第三方数据不准确，导致投资管理决策不当。二是从投资管理体系建设角度分析，国有企业的投资管理体系建设要遵循既定的统一政策要求，制定符合需求的体系，充分考虑下属成员单位的要求。给投资类子公司制定投资管理体系予以适当的权限，高效准确地掌握投资市场的机会，提高投资收益。对投资金额较大的子公司，如房地产企业购地支出，统筹金额以亿元起步，一定要充分做好测算和分析，从投资管理体系上体现成员单位的个性化需求。

四、实现投资全过程管理，发挥考核机制作用

投资的全过程管理是一个动态跟踪管理。在投资管理前端，财务部门需要提前介入，对投资事项进行专业分析，避免投资完成后出现风险难以整改；各部门充分参与投资前端，将风险降到最低。在投资管理中端，需要投资管理部门做好全程跟踪管理，及时关注投资项目的变化，定期收回投资收益，关注投资风险；审计监督部门也需要持续对投资事项进行跟蹤管理。在投资管理后端，需要对投资项目的完成情况进行分析，结合投资绩效考核目标，发挥考核机制作用。考核机制的作用主要有以下两点：一是按照投资管理目标准确分析、测算完成结果，将投资完成情况呈现给管理层和责任部门，推进投资管理体系的完善和优化。对投资过程中出现的投资考核目标未完成、投资项目出现风险、投资收益率较低等事项重点关注，全面分析相关原因，为后续投资工作的开展奠定基础。如投资收益率未达预期，国有企业考核小组就要分析投资收益率偏低的原因，是国家宏观政策调整、市场价格波动造成的，还是相关职能部门自身管理造成的。只有分析了原因，才能更加精准地制定后续管理对策。二是将投资结果与绩效考核联动，激起全体员工对投资管理工作的重视，按照既定的目标完成投资工作。尤其是投资管理工作未完成的情况，需要严格执行绩效考核机制，从根本上推动投资管理工作的高效开展。

五、加强投资管理人才队伍建设

首先，国有企业通过定期的培训和继续教育，不断提高投资管理团队的专业素养，使其具备对市场风险、政策风险、财务风险等各类风险进行识别、评估和控制的能力。积极引进具有丰富经验和优秀能力的投资管理人才，增强团队的整体实力。其次，通过建立合理的激励机制，激发投资管理团队的工作热情和创新能力，提高其工作效率。再次，通过定期的团队会议和分享会等形式，促进团队成员之间的沟通和交流，提高团队协作能力。最后，加强职业道德教育，提高投资管理团队的职业素养和道德水平，降低因道德风险引发的投资风险。

综上所述，国有企业投资管理事项不是某个阶段的工作，也不是制定一个投资管理流程就能完成的工作，而是需要国有企业管理层高度重视，从上至下推动投资管理工作的开展。尤其要建立清晰化的投资管理职责，明确投资管理体系、风险防范、过程管理等事项，实现投资的预期收益，有效降低投资管理风险，推进国有企业健康稳定发展。（作者单位：中国冶金地质总局山东局）