中国公允价值实证研究：2007-2015

(湖南电气职业技术学院经管学院 湖南 湘潭 411101)

2006年2月15日，我国新颁布的《企业会计准则》重新引入公允价值，并于2007年1月1日起在上市公司全面开始实施，这使得国内公允价值实证研究的数量开始增多，相关学者也取得了一定的研究成果。回顾并评论已有的公允价值实证研究成果，不仅能提高其研究水平，同时也能推动相关理论的发展。本文拟对我国2007-2015年已有的公允价值实证研究成果进行评述，以供参考。

本文所综述的文献为发表在国内学术核心刊物上的实证文章，如《会计研究》等，从总体上，公允价值实证研究主要关注公允价值相关性、公允价值的应用两方面，现文章分别从这几个方面进行总结与评述。

一、关于公允价值相关性的研究

公允价值相关性是指对其对会计信息相关性的影响，在已有的文献中，可以分为两类：一是新旧准则中公允价值引入前后对比研究：如于李胜(2007)、朱凯和李琴等(2008)、朱凯和赵旭颖等(2009)、田高良等(2010)、王小力(2012)等；二是选取不同行业的上市公司数据来研究公允价值的使用是否提高了会计信息的相关性：如张烨和胡倩(2007)、吴战篪和罗绍德等(2009)、刘斌和吴娅玲(2010)、刘慧凤和杨扬(2012)、张金若和王炜(2015)等。

上述研究表明：(1)大多学者对于公允价值是否会增加会计信息相关性持肯定态度，但是仍然有少量学者通过实证研究得出相反的结论，因列报时间、对象选择方式、列报位置、公允价值变动方向和程度以及列报项目等不同，公允价值的价值相关性存在差异。(2)公允价值相关性研究分行业，不同行业采用公允价值得出的结果不同。例如公允价值对于金融行业的影响要比其他行业显著。

我们认为，公允价值相关性的研究需要注意以下问题：

(1)公允价值相关性的文章已不少，大部分学者得出的结论都是肯定的，所以我们有理由相信公允价值的引入是合理的。建议这方面的研究可以有所减少，可以适当地深入分析研究它对信息相关性影响的具体程度，以及在不同的阶段、不同的行业这种程度是否会随着环境的变化而有所变化。

(2)在已有研究中，数据大多以上市公司为样本，而这些样本中又以金融行业居多，这样研究的结果就会局限，就算研究的再多再深，也不能挖掘出新的信息，这对于推广公允价值的使用面不利。

(3)研究模型大多采用西方前人或学者的模型，不同的人换个样本数据，套用相同的模型进行研究，得出“预期”的结果，这样的研究没有太多实质性意义。

二、关于公允价值的应用研究

在解决了公允价值是否能提高会计信息相关性的问题之后，很多学者开始关注公允价值的应用，在已有的文献中又可以分为两类：一是公允价值的评估研究，如高印朝和于渤(2007)通过收入波动法模型评估模拟出商业银行的公允价值、徐郑锋(2008)以模糊数学为工具计量表外负债的公允价值、徐楠楠和任若恩等(2010)以具有利率保证收益的累积分红型寿险为研究对象，建立了一个多期的保险负债估价模型，并得出其公允价值、二是公允价值应用优化研究，学者选择不同角度进行研究，如孙丽影和杜兴强(2008)从管制安排的角度研究、徐晟(2009)、邱静和杨晓莉(2014)、毛新述和梅曦等(2015)从银行等金融机构视角进行研究、杨书怀(2013)从审计质量和审计收费角度研究。

上述研究表明：(1)公允价值计量层级有三种，其中，估值技术的运用是最困难的，在这方面有学者开始利用各种模型来确定研究对象的公允价值，相关的研究虽然比较少，但就目前来说，这是一个良好的开端。(2)公允价值的应用优化研究从不同的角度得出不同的影响因素，可见影响公允价值应用的因素有很多，如管制安排、动态减值准备、审计质量以及审计收费等等，这些结论可以提醒我们以后该从哪些方面采取措施来保障公允价值的应用水平，使其充分发挥其应有的作用。

我们认为，公允价值的应用研究需要注意以下问题：

(1)虽然现在有采用模型来确定公允价值，但这并不代表模型适用于所有的情况，我们应朝着这一方向继续研究，深入挖掘其可行性。(2)从研究结果可知，对公允价值的应用优化产生影响的因素也不少，但是具体每个因素对其影响的程度如何还不得而知，因此，我们可以从中找出影响公允价值应用的最大的影响因素，并提出改进措施。

结语

自2007年全面引入公允价值以来，我国公允价值实证研究取得了长足的进步。随着2014年我国《企业会计准则第39号—公允价值计量》的出台，公允价值将在实践中运用于更多领域，这无疑又给未来的公允价值实证研究提供了更多的视角。